金融分析機(jī)構(gòu)Seeking Alpha近日將育碧（Ubisoft）的股票評(píng)級(jí)下調(diào)至“賣(mài)出”，理由是該公司持續(xù)存在的運(yùn)營(yíng)不確定性以及新設(shè)立的復(fù)雜組織架構(gòu)。

分析師們認(rèn)為，育碧向“聯(lián)合首席執(zhí)行官”模式的轉(zhuǎn)變，以及與騰訊建立的合作伙伴關(guān)系，正在降低少數(shù)股東的股票價(jià)值，并使新成立的育碧部門(mén)管理復(fù)雜化。

作為重組的一部分，育碧確立了《刺客信條》（Assassin's Creed）、《孤島驚魂》（Far Cry）和《彩虹六號(hào)》（Rainbow Six）等關(guān)鍵系列，并成立了Vantage Studios，其中25% 的股權(quán)歸騰訊所有。

盡管專(zhuān)家們承認(rèn)新工作室有潛力重振核心系列，但他們也指出：

執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)： 實(shí)施新戰(zhàn)略的風(fēng)險(xiǎn)很高。

利益沖突： 雙方利益可能不一致，使得成功的復(fù)蘇變得不太可能。

聯(lián)合管理與家族成員任職加劇混亂

Seeking Alpha 的分析師表示，育碧此前雖然處于不確定期，但仍有機(jī)會(huì)通過(guò)新項(xiàng)目和被低估的股票估值實(shí)現(xiàn)反彈。然而，目前的狀況因聯(lián)合管理模式和公司高層親屬擔(dān)任管理職位而變得更加復(fù)雜，這可能在層級(jí)結(jié)構(gòu)中造成沖突和混亂。

分析師總結(jié)認(rèn)為，盡管 Vantage Studios 有潛力推出高質(zhì)量游戲并提高盈利能力，但育碧目前的股權(quán)結(jié)構(gòu)和騰訊的影響力，使得其股票對(duì)投資者而言，相比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手缺乏吸引力。